5月(yuè)3日，國内首批兩單信用(yòng)聯結票(piào)據（Credit-linked Notes，CLN）在銀行間市場(chǎng)成功完成創設，農業銀行是兩家創設機構中唯一一家銀行類創設機構。信用(yòng)聯結票(piào)據的(de)創設填補了(le)國内該類産品的(de)空白，是銀行間市場(chǎng)一次重要的(de)功能升級。

　　近年來(lái)，受經濟周期的(de)影(yǐng)響，國内債券市場(chǎng)信用(yòng)違約事件增多(duō)，對(duì)于信用(yòng)風險避險工具的(de)需求上升。去年9月(yuè)份，中國銀行間市場(chǎng)交易商協會發布了(le)《銀行間市場(chǎng)信用(yòng)風險緩釋工具試點業務規則》，進一步完善了(le)信用(yòng)風險緩釋工具産品體系，增加了(le)信用(yòng)違約互換（CDS）和(hé)信用(yòng)聯結票(piào)據（CLN）等新品種。《規則》強調風險管理(lǐ)實需原則，更加契合市場(chǎng)機構的(de)需求，有助于提高(gāo)信用(yòng)風險的(de)定價效率，防範系統性風險，提升金融市場(chǎng)服務實體經濟的(de)能力。

　　去年10月(yuè)底，農業銀行參與了(le)國内首批CDS的(de)交易，取得(de)了(le)良好的(de)市場(chǎng)反響。考慮到CLN具有結構清晰、交易便利和(hé)對(duì)手方風險小的(de)特點，其潛在交易機構範圍大(dà)，可(kě)能更加契合國内市場(chǎng)的(de)需求。爲此，農業銀行在人(rén)民銀行、交易商協會和(hé)市場(chǎng)機構的(de)大(dà)力支持下(xià)，積極投入CLN産品的(de)研發，先後實現了(le)産品結構設計、會計核算(suàn)、風險管理(lǐ)、定價模型等關鍵業務需求，積極推進産品落地。本期CLN是基于債券投資組合風險敞口對(duì)沖的(de)實際需要進行創設的(de)，信用(yòng)标的(de)是某能源行業企業私募債，金額爲2000萬元。經過創設，農業銀行将實現對(duì)标的(de)債務信用(yòng)風險的(de)有效管理(lǐ)，債券組合的(de)信用(yòng)風險管理(lǐ)水(shuǐ)平将明(míng)顯提升。

　　信用(yòng)聯結票(piào)據是金融機構進行信用(yòng)風險對(duì)沖的(de)有力工具，是新形勢下(xià)國内金融市場(chǎng)具有代表性的(de)重要創新。本次成功創設标志著(zhe)信用(yòng)風險緩釋工具系列産品已全面落地。農業銀行發揮本币市場(chǎng)交易大(dà)行的(de)技術、客戶和(hé)産品優勢，引領市場(chǎng)創新，彰顯了(le)金融市場(chǎng)業務的(de)綜合實力。下(xià)一步，農業銀行将繼續加大(dà)新産品研發力度，以滿足市場(chǎng)實際需求和(hé)服務實體經濟爲目标，研發更多(duō)創新産品和(hé)方案，推動國内金融市場(chǎng)穩健持續發展。